| 您目前的位置：网易首页 >> 财经频道 >> 媒体园地 >> >> |
| 煤电联动、３Ｇ牌照发放、数字电视推广、 …
2004年12月28日12:43:44上海证券报
|
政策阳光普照哪些行业
江苏天鼎 秦 洪
从历史走势来看，每一次的产业政策都会引发相关个股业绩的变化，比如说金税工程推动了增值税防伪工程产业的迅速提升，方才有了航天信息业绩的暴增，那么，在目前究竟有哪些产业政策存在着变化的可能？哪些个股会成为当前甚至是来年潜在的黑马呢？
四项产业政策有望实施
从目前来看，市场上对来年产业政策变化的预期主要有这么四个，一是电力行业的煤电联动的产业政策变化，甚至有业内研究报告称将即将公布并于明年实施，这无疑会影响着电力行业内的上市公司利润率变化。因为电力行业至少可以从煤炭涨但电力价格不涨的束缚中解脱出来，从而有利于电力行业尤其是火电行业毛利率的相对稳定，这无疑将扭转当前大型火电公司估值不断下降的趋势。而且，从媒体披露的信息来看，煤电联动方案还包括一个水电业的电价也也将随着火电价格上涨而水涨船高，但水电股并没有煤炭等成本提升的因素，这无疑更赋予了水电股的投资机会。
二是３Ｇ牌照发放的可能性，虽然３Ｇ题材屡屡在市场上炒作，但是３Ｇ牌照却一直是只闻楼梯响，未见人下来，不过，从业内的分析报告来看，２００５年牌照发放的可能性大增。而一旦３Ｇ牌照发放，不仅仅改变着当前基础通讯运营商的竞争格局，而且也会给相关的通讯设备生产商造成新的利润分配格局，尤其是像大唐电信等这些在３Ｇ行业先行投入巨资的企业更是如此，因为这无疑使得他们的先前投入将获得回报，因此，３Ｇ牌照的发放将可能影响着２００５年通讯设备制造业行情的主导因素，从而使得３Ｇ牌照发放将可能是２００５年主题投资的重点之一。
三是数字电视推广进度的提升。与３Ｇ题材一样，数字电视也是在２００４年屡屡成为资金望梅止渴般的炒作题材，但也因为种种因素一直未能够形成独立的持久的板块行情。但在２００５年，数字电视板块有望成为主题投资的重点之一，因为数字电视经过２００３年与２００４年产业蓄势之后，有望在２００５年获得加速增长的趋势，同时，政府对数字电视扶持的产业政策也有望在２００５年相继出台，因此，业内人士在２００５年数字电视的策略投资报告中大多予以积极的预期，甚至于有了潜龙在渊的中国数字电视产业这样标题的研究策略报告，由此可见，市场对数字电视板块在２００５年存有激情的预期。
四是为贯彻金税工程，国家税务总局有望继增值税防伪工程之后在２００５年大力推广税控收款机，以进一步堵塞税收流失的漏洞，而税控收款机的推出同样给相关上市公司带来积极的影响，因为据业内人士的推断，税控收款机的市场容量大致在６００亿元左右，而由于发达地区是在３年推广完毕，这就使得那些能够拿到税款收控机生产许可证的上市公司有望获得了新的利润增长点，就如同当年推广增值税防伪工程造就了航天信息这一利润奶牛一样，也有望造就一批新的业绩成长黑马，而涉及税控收款机的上市公司有实达电脑、新大陆、精伦电子等。
哪些板块将受益？
就目前来看，产业政策变化对上市公司的业绩利润影响是不同的，比如说３Ｇ产业政策对基础运营商来说，是在新的起跑线上展开新的竞争，这样即便中国联通ＣＤＭＡ技术是２．５Ｇ，但是由于同样面临着技术升级所带来的资本支出以及可能会新增竞争对手，毕竟目前媒体所称的３Ｇ牌照不是两张，而至少是三张，这无疑影响着中国联通的内在估值，这可能也是该股在近期屡屡跌破３元配股价的一个原因。但是对于通讯设备制造商而言，由于面临着一个新的市场蛋糕，而且还是一个不断增长的蛋糕，因此，对于相关已投入巨资的３Ｇ研究与开发的通讯设备生产商而言就是一个新的机会，这可能也是中兴通讯为何屡屡出现Ｈ股股价超Ａ股股价的原因之一，另外，对于华胜天成、新大陆等一些从事于为通讯基础运营部提供软件服务的个股来说也是一个机会，对于东信和平等通讯产业链条的配套上市公司也是如此。
与３Ｇ牌照可能发放对通讯产业产生重大影响一样的还有煤电联动产业，表面看来是对煤炭行业是利好，但是一旦电价得到疏导之后，对煤炭行业未必是件好事，一方面是因为人为提高煤价的动力相对降低，另一方面一旦运输瓶颈得到缓解以及煤炭产能放大之后，煤炭价格未必能够涨到天上去，所以，煤电联动产业政策对于涉及到的相关上市公司还得仔细分析。不过，鹬蚌相争，渔人得利，水电股反而因为其上网电价与火电电价一起跟着调整而得到了估值提升动力，这可能也是煤电联动政策逐渐明朗后，行业分析报告中逐渐提升了对长江电力、桂冠电力等水电股的投资评级的动力之一，更何况，长江电力与桂冠电力在２００５年均有收购新机组或新机组投产发电这一新的利润增长点，看来，水电股的投资机会在煤电联动产业政策变化下更强烈起来了。
而对于数字电视板块而言，由于该产业分布较广，分为节目制造商，硬件设备生产商与有线电视网络运营商这三部分，受到数字电视推广速度加速的影响力度也不一样，比如说硬件设备生产商，由于行业内竞争较为激烈且技术进入壁垒低，因此，难以分享到数字电视这块诱人蛋糕，倒是网络运营商有望借助于数字电视业的推广进程加快而获益，因为可以通过顾客群的增加而获得更多的收费收入，也可增加相应的广告代理收入，所以，东方明珠、电广传媒、广电网络、歌华有线以及中信国安可以作为２００５年的潜力品种予以跟踪。
另外，对于税控收款机推广这一产业政策变化而言，我们预计新大陆受到积极效应更为强烈一起，因为精伦电子、实达电脑等其他主营业务有些不佳，税控收款机只有点类似于雪中送炭的味道，难以提升其估值，而对系统集成业务蒸蒸日上的新大陆而言，则是锦上添花，成长性更加明显，这样，其内在估值无疑会迅速提升，股价也存在着较为宽广的上升空间。
|
|
【我要发表评论】 【财经论坛】【一剑封喉】【】 【关闭窗口】 |
