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2003股市十大关键词之五：社保基金

2003年12月24日12:06:33　　证券日报/贾志奇

　　2003股市十大关键词点击之五：社保基金

　　２００３年是社保基金成长壮大的一年。自２００１年７月社保基金首次入市认购了中国石化被套牢后，到今年１２月２日得以解套，成为２００３年临近年末的社保基金一个标志性事件，也是蓝筹概念在深沪股市得到确立的市场信号，蓝筹股已经成为新行情的载体，价值投资的新理念方兴未艾。

　　今年中国石化涨幅超过２７％，其他超级蓝筹股如长江电力、中国联通等同样涨势迅猛。这些航母级的股票受到机构和个人投资者青睐，既体现出投资者对社保基金价值投资理念的认同；也反映出宏观经济欣欣向荣的现状。

　　社保基金这样的大机构由于某些历史因素被套牢，而如今高达１２．６６亿元的大资金能够解套，传递了一个重要的市场信息，作为大盘、绩优、低价且治理结构健全的蓝筹股的代表，高现金流、经营稳定可靠、与宏观经济关联度高，这正是社保基金投资理念的体现。

　　由于社保基金一直热衷于申购增发、配股等再融资个股，一度受到市场的诟病，而且其影响力也不为市场所看好。“中国石化套牢社保基金”这一现象产生时，“社保基金为何总是受伤”、“为社保基金祈祷”的声音不绝于耳，而当时没有被套牢的投资者，今天可能正在承受套牢的煎熬。从中可以看出，市场股价结构调整、投资理念变迁的力量是何其巨大！

　　２００３年社保基金首次现身于杭钢股份与泸天化这两家上市公司半年报中，持股量并不大，但其意义则有点等同于ＱＦＩＩ第一单，因为ＱＦＩＩ第一单不仅是象征性地买了一些上港集箱、外运发展等港口物流股，而且还造就港口股成为热门板块。社保基金如此主动地在杭钢股份和泸天化中现身，则引出“五朵金花”的绽放，拉开了理性投资、价值投资的大幕，对市场热点的形成产生极大的推动作用，从而给大盘形成积极的引导作用。

　　２００２年基金选择汽车、钢铁、金融上市公司作为重点投资品种，当时基金在介入时也出现了被套的局面，并且致使２００２年基金出现了全行业的亏损局面。但在今年上半年，其重仓个股拉出了一波非常凌厉的涨势，表现非常突出，成为今年这波行情的主力军。其中汽车、钢铁等五朵金花平均涨幅都在５０％以上，并且基金在不同阶段对不同的品种仓位也及时进行调整。如在５、６月份行情出现回调时，则加大了对港口、医药、航空、科技的介入力度。盘中一些抗跌的个股都有基金的身影。在６、７两月股指下跌的情况下，盐田港、上港集箱、常林股份等基金重仓股反而创出了新高。１１月石化、金融等大盘蓝筹股又引领股指开始一轮声势浩大的反弹行情，量价齐升。

　　从这个意义上来看，更应当从长线的眼光来看目前社保基金选股的思路，基金操作的社保资金的选股思路不侧重某个行业，而侧重企业本身的发展和成长性，并且现阶段的企业经营业绩和走势不是基金重点考虑对象。基金只是从目前价格和未来发展前景相对比进行考虑，对该股进行长线的投资，应当说，这种选股思路是理性的，是实实在在根据上市公司基本面的情况来进行理性投资。

　　由于社保基金规模庞大，且增长速度迅猛，今后允许进入证券市场的规模将会越来越大，必然会对整个市场产生非常深远的影响，所以社保基金成为瞩目的对象也理所当然。

　　随着时间推移，市场中的“社保”板块影响力将日益壮大，大家听说过金边债券，见过金边股票没有？那么，你再看看社保基金所持股票像不像金边股票？

　　

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