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展望：美元续偏弱欧元澳元赚尽升浪

2003年12月15日16:58:55　　星岛日报/记者何雅茵

　　2004年展望：美元续偏弱欧元澳元赚尽升浪

　　美元弱势持续了一整年，造就了其他货币今年录得可观升幅，吸引本地散户重新投入汇市参与外币投资。展望○四年外汇市场走势，弱美元料续成为主导，而商品货币及硬货币最为市场看好。

　　多只货币于○三年的升势相当凌厉，各主要货币的美元汇价皆录得百分之八点五以上的升幅。此乃弱势美元使然，港人受惠联系汇率制度，过去一年投资外币亦有收获。商品货币是今年的大赢家，澳元及纽元年初至今分别上升逾三成二至二成三，加元亦录得逾一成六的升幅。另外，欧罗则上升一成七，在升幅榜排名第三。

　　美双赤仍为市场焦点对于○四年，外汇界人士均异口同声谓「双赤」是市场焦点所在。星展银行财资市场副总裁王良享表示：「令美元长期走弱的因素是双赤(财政及贸易赤字)，尤其是美国较难填补经常帐赤字，导致投资者对美元未有足够信心。」另一方面，美国亦希望弱美元可持续一段时间，为总统大选前营造良好气氛。敦沛金融资料研究部主管温灼培说：「美元弱势是一个政治问题，因为美国政府致力透过弱美元政策，令劳工市场好转，提升布殊总统的连任机会。」由此可见美元是受著经济因素、政府考虑及市场心理所影响，纵然明年美国有机会加息，弱势不轻易一下子扭转。

　　自从美国于○二年展开连串减息行动后，美元在过去一至两年持续下跌，相反高息货币则保持升势，息差令资金从美元资产流走。到今年下半年，美国经济明显出现复苏，意味联储局毋须再以减息刺激经济，市场认为如果复苏速度能够保持，明年美国有机会加息。而较早前澳洲与英国相继调高息率，表示全球经济再回到加息周期。

　　王良享指出：「美国明年一旦加息，幅度亦不会很大，而且过去半年美国经济复苏，例如企业盈利的增长，都依赖低息环境。」中国工商银行资金部主管陈凤翔表示：「即使美国加息，弱势美元都会持续，因为市场上其他负面因素，依然不利美元。」他指出美国长债息率已升反映加息预期，但资金继续流向欧洲、澳洲及日本。

　　对于欧元的前景，温灼培认为具有升值的诱因，他说：「欧元成立之目的在于取替美元，如果欧元进一步上升，令欧元地位得到提高，相信欧央行亦愿意牺牲少许经济利益(包括出口受影响)，以达到长远目的。」他预期明年欧元会于一点二五至一点三美元之间上落，倘欧元高企于一点三美元以上，将对当地经济有坏影响。澳洲经济前景佳只要欧元兑美元能进一步向上，其他货币将会受到带动，澳元是其中之一。澳元兑美元在过去年多以来已大幅上升，然而市场对澳元的前景信心十足，主要因为当地经济基调良好。

　　上星期澳洲央行将明年经济增长调高至百分之四，而澳洲政府亦把财政盈余，由原先预期的二十二亿澳元，调高超过一倍至四十六亿澳元(二百六十五点二亿港元)，及表示不排除还富于民。

　　温灼培认为澳洲政府所指的还富于民或暗示减税，这将会吸引资金流入当地，他初步将澳元目标定于七十六美仙，且有可能继续调高。展望○四年汇市之中的一匹黑马相信是日圆，今年日圆的美元汇价显著上升百分之九点三，即使日本央行多次出手干预亦无阻升势。圆汇上升是因为日本经济已摆脱长久以来的衰退，并进入周期性的经济复苏，陈凤翔表示由于日本复苏明显，市场将改变其长期负面的看法，汇价有机会出现反弹。

　　

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