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| 券商的“病” “内伤”昭然若揭
2003年12月15日10:00:11 证券市场周刊/方泉
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券商的“病”
能够在困境中站出来直面质疑与谣言，阚治东不但有足够的勇气，更有足够的自信。
这是多么可贵的自信!券商“内伤”昭然若揭，全行业亏损板上钉钉。小的实在救不活的像新华证券、富友证券撤了，大的像南方证券、华夏证券还在苦苦挣扎。曙光在前，乍暖还寒时刻最难将息。行情转暖，阚治东有信心带领南方证券走出困境，全行业亏损的局面自会扭转，但导致券商“内伤”的种种病因确需深刻反思、反省，并且要为此付出应有的代价。
问题是需要反躬自问的并不仅仅是券商本身。阚治东提出了券商“国企病”的问题，进而言之，在国企全面困局中，券商这行业的问题并不是突出的。因而需要站在更高的层面用解决国企问题的办法逐步疗治券商的“国企病”。首先要厘清券商“内伤”的制度成因、政策成因与经营成因，把券商打造成真正的现代金融企业。其次要用一推一扶的方法加快疗治“内伤”，尽可能快地将它们推向市场，最终用市场的力量完成优胜劣汰；同时对它们暂时的、能够化解的困境通过政策扶持予以有效的扭转。像治理信托投资公司那样治理券商。毕竟券商的整体规模还不够大，治理券商的总成本也不大。但就脆弱的资本市场而言，拯救券商便是拯救资本市场，而健康的资本市场能够发挥出的综合效应是空前巨大的。
但券商的“病”绝不仅仅是“国企病”，富友证券、大连证券的绝症恰恰是非国企因素导致的。因而扶持或拯救券商走出困境也不能一概而论，也不能一味扶持，“惯出毛病”了它们会“好了伤疤忘了疼”。行情好坏的周期性因素仅仅是客观条件，怕的是走出困境后制度问题和治理结构问题没解决，老的或新的“病”重又萌生。另有一家大券商，十年来一把手与二把手从来就没“和”过，换过三茬领导班子了，问题反倒越来越多，亏损越积越大；南方证券暴露出的几乎所有问题，隐藏在这家券商上的一点儿也不少，并且亏损与问题几乎无人负责。这样的券商还有多少，不得而知。但我们知道，这样的券商如果不进行彻底的改造，侥幸未暴露出的问题迟早会暴露，而我们“政策扶持”的力量终有力不从心的时候。
阚治东有直面困境的勇气，有走出困境的自信。他在寻找出路，创造条件，……怨天尤人没有用，全行业的浴火重生归根到底还得靠自强不息。
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