网易财经频道-焦点透视：将蓝筹行情进行到底

个股查询：

	财经首页　\|　股市纵横　\|　财经资讯　\|　媒体园地　\|　移动股市　\|　千股全景　\|　飞虎交易中心　\|　多媒体财经

　您目前的位置：网易首页 >> 财经频道 >> 专家视点

焦点透视：将蓝筹行情进行到底

2003年12月15日08:58:53　和讯　北京首证　董旭海

　　宏观经济持续向好

　　虽然２００３年的宏观经济运行出现了一定的曲折，如突发性的非典影响及伊拉克战争等，但我国的经济依然保持着良性增长态势。根据国家统计局数据，前三季度国内生产总值完成７９１１４亿元，按可比价格计算，同比增长８．５％，比去年同期加快０．６个百分点。其中，第三季度增长９．１％，比第二季度加快２．４个百分点，表明中国经济已摆脱了非典的影响，进入快速增长轨道。

　　投资方面：在国有投资高速增长的同时，集体经济投资和个体经济投资的增长速度也明显提高。另一方面，在企事业单位自筹资金投资大幅度增长的同时，政府预算内资金投资增长速度明显下降。

　　消费方面：消费需求出现了良性增长态势，具体表现为近期基础原材料价格的上涨，如水泥等建材，粮食棉花，食用油等价格出现了２０％以上的上涨，物价指数和消费指数均出现了不同程度的上扬。与此同时，城镇居民的消费结构出现了升级的趋势，住房、家用轿车、通信产品，以及教育、旅游正在成为持续升温的大众消费热点，这将成为扩大内需，促进经济稳定增长的重要动力。

　　外资外贸方面：目前外商投资增速明显快于去年，上半年外商实际直接投资增长３４．３％，外商直接投资合同金额增长４０．３％，成为我国经济快速增长的一个重要的组成部分。外贸活跃对于国内经济的刺激作用和对经济景气的提升作用不容忽视。

　　上市公司业绩良性增长

　　与宏观经济良性增长相对应的是，上市公司的经营业绩也出现了强劲增长势头。在今年上市公司三季度业绩报告显示，共１２７９家上市公司中有１１０７家公司实现了盈利，占８６．５５％，比去年同期增加１．１２个百分点；１７２家亏损，占１３．４５％，比去年同期下降１．０８个百分点。

　　统计显示，公布季报的这１２７９家公司今年１至９月平均实现主营收入１４０５０９．２７万元，平均实现主营利润２７９９１．７５万元，平均实现净利润８００１．１３万元。对有同比数据的１２５７家公司统计表明，这些公司实现的主营收入、主营利润、净利润同比分别增长２８．１１％、２４．３５％和３４．０８％。今年前三季度上市公司实现加权平均每股收益０．１６１９元，同比增长２７．０８％；实现加权平均净资产收益率６．２０％，同比增长１．２６个百分点；实现经营性现金流加权平均每股０．３０１１元。

　　整体上，在前三季度宏观经济形势良好的大背景下，上市公司在经历了去年的业绩低谷后，今年业绩出现了明显增长势头。

　　政策面多空并存

　　十六届三中全会的报告充分肯定了资本市场在市场经济体制改革中的积极作用明确提出要“大力发展资本和其他要素市场积极推进资本市场的改革开放和稳定发展扩大直接融资。建立多层次资本市场体系完善资本市场结构丰富资本市场产品。规范和发展主板市场推进风险投资和创业板市场建设。积极拓展债券市场完善和规范发行程序扩大公司债券发行规模。大力发展机构投资者拓宽合规资金入市渠道。”这为证券市场的发展指明了方向，也为资本市场长期稳定发展提供了重要保障。

　　国有股减持与全流通脚步越来越近。国有股的问题已经成为困扰证券市场的关键问题，也成为发展资本市场必须要迈的一道关口。虽然我们暂时还无法准确预测解决国有股流通问题的具体时间表，但该问题解决的必然性与紧迫性已得到了越来越多专家学者及业内人士的认同。因此可以预见，市场参与各方将逐渐持“全流通的市场预期”观点，这无疑将对沪深股市的市场定价机制产生非常深远而又显著的影响。

　　社保基金入市、ＱＦＩＩ大门开启。今年６月，我国的证券市场投资者结构发生了新的变化，一方面是社保基金开始进入证券市场，今年６月初，南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实６家基金管理有限公司陆续签署了全国社保基金理事会拟定的相关授权协议，６月９日起，６家基金公司管理的社保基金已经正式入市开始二级市场运作。另一方面，ＱＦＩＩ大门开启，６月上旬，瑞士银行和野村证券正式成为我国首批取得证券投资业务许可证的合格境外机构投资者境外机构投资者开始进入国内Ａ股市场，到目前为止，境外资金的入市规模已经超过１５亿美元。社保基金及ＱＦＩＩ的入市不仅为证券市场带来一定的增量资金，并且也将推动市场投资理念的加速转变。

　　央行提高存款准备金率，有效压缩社会资金供应。８月下旬，央行决定从２００３年９月２１日起，提高存款准备金率１个百分点，即存款准备金率由原来的６％调高至７％，调节存款准备金率是货币政策工具中作用最为强烈的一项。提高存款准备金率一个百分点，冻结商业银行超额存款准备金１５００亿元，潜在信贷收缩规模可能上万亿元。对证券市场而言，总体上是属于系统性利空风险，随后我们也看到了市场资金供应的捉襟见肘，一度影响了股市行情的发展。

　　蓝筹股行情贯穿始终

　　回顾全年行情的发展，可以发现，蓝筹股行情贯穿着全年行情的始终，行情的涨跌起落也与蓝筹股动向有着密切联系。年初行情的止跌企稳由中信证券的强势攻击来完成，沪指探明１３１１点的阶段性低点而展开反弹行情。随后长安汽车、上海汽车联袂攻击，推动反弹行情的强势展开，相应也奠定了蓝筹股行情的主导地位。４月中旬，招商银行、中国联通完成最后一击，沪指摸高１６４９点，大盘阶段性反弹划上句号。７月中旬，长安汽车披露优良的中期业绩，股价不涨反跌，该股的破位下跌导致大盘的同步破位。１１月中旬，蓝筹股行情出现了大面积震荡，蓝筹股行情的补跌完成做空能量的最后释放。１１月１８日，航母级上市公司长江电力登陆市场，以长江电力的上市为契机，大盘结束中期调整。近期长江电力、中国石化、中国联通等蓝筹股推动大盘的冲关夺隘，沪指突破年线制约，拓展了后市的反弹空间。

　　通过对今年行情发展的整体回顾，我们可以得出以下一些结论：１、中国的机构投资者已经有能力来运作巨无霸的航母级品种，反映出中国股市的发展已经取得了瞩目的成就。２、市场的投资理念也发生了巨大变化，侧重于投资品种的流动性，侧重于投资品种成长性、投资价值等多方面的深入挖掘将是投资理念发展的必然选择。３、蓝筹股已经确立了行情的主导地位，将是我们研判市场的重要参考指标，而蓝筹股作为市场的主导力量，自身也具有很强的操作价值，投资者可重点追踪。

【我要发表评论】【财经论坛】【一剑封喉】【】【关闭窗口】

热力推荐
网易证券频道《财经阅读》《中国经济周刊》《中国科技财富》《证券大参考》《证券市场周刊》《证券导刊》《互联网周刊》《商务周刊》《环球财经》	下载网易升源《分析师操盘大赛》《21世纪经济报道》《哈佛商业评论》《中国企业家》《环球企业家》《财经时报》《经济观察报》《财经界》《经济》

把玩黑马：享受拉升 “网易升源”下载分析师操盘大赛实况

用户名：
密　码：

	三顾茅庐：春江水暖鸭先知　蓝筹超跌共翻盘
	ST东北电：低价电力　反弹有望[楼栋看股]
	热点直击：市场仍然在等待机会
	模塑科技(000700)：双底形态　拉升在即
	操作策略：深刻反思　在“击球区域”交易