货币市场基金登台“交易所交易基金”呼声渐高
“犹抱琵琶半遮面”的货币市场基金日前正式亮相，无疑为基金创新产品匮乏的基金管理公司又增添了一道“佳肴”。随着货币市场基金的面市，基金业的创新脚步却没有停止，ＥＴＦｓ（交易所交易基金）等新基金产品的呼声又起。
中国证监会主席助理桂敏杰在日前表示，证监会将进一步推动基金业创新。基金业要跟踪研究国际金融市场发展的趋势，积极研究和推动ＥＴＦｓ和ＬＯＦ（上市型开放式基金）等新的基金产品的开发。
事实上，早在去年中旬的时候，上海证券交易所就曾提出“我国推出交易所交易基金的条件已经成熟”。此后，由上海证券有限责任公司和上海社科院联合完成的一份《我国推出交易所交易基金（ＥＴＦｓ）可行性研究》课题报告中也指出，我国推出ＥＴＦｓ的条件已基本成熟。首先，ＥＴＦｓ涉及的发起人、管理人、信托人、投资者、交易所、登记清算机构等参与主体，在我国均已具备；其次，目前我国证券市场拥有了包括自动撮合系统、自动柜台交易系统和自动清算系统在内的完整的ＩＴ技术平台，为ＥＴＦｓ的成功推出提供了技术上保证。
ＥＴＦｓ之所以迟迟没有推出，记者采访的一位基金业内部人士认为，“ＥＴＦｓ”很难理解，推介起来也很复杂，作为基金业的内部人士都很难理解。虽然上交所以及基金管理公司在业内作过很多推介，但真正明白“ＥＴＦｓ”的人还是不太多。
银河证券(相关,行情)首席经济学家左小蕾则认为，“ＥＴＦｓ”难推出不是技术问题，更重要的是法律问题。
据了解，严格意义的ＥＴＦｓ在目前的中国股市存在诸多障碍。首先，ＥＴＦｓ本质上是一种特殊形式的开放式基金，受到《证券投资基金管理暂行办法》、《开放式证券投资基金试点办法》等法律法规的约束；其次，目前我国证券市场没有做市商制度和卖空机制，并缺乏专业经纪队伍的支持，无法实现一揽子股票和基金份额“以物易物”的交易方式；第三，由于ＥＴＦｓ特殊的一级市场交易方式要求一揽子股票的非交易过户，而现有登记结算规则中对非交易过户限制则非常严格。
但“ＥＴＦｓ”的积极推进者上海证券交易所表示，上交所正在努力开发交易所交易基金产品，并且很快就会推出。ＥＴＦｓ产品的研发已经进入最后阶段，并与各有关部门从法律、实际操作等角度进行了很好的沟通。上交所的表态以及证监会的最新表态，让已经递交了申请ＥＴＦｓ的基金管理公司重燃希望。
博时基金有关人士接受记者采访时表示，去年的时候，博时有过申请ＥＴＦｓ的意向，但因为各种原因没有成功，因此，先推出博时裕富指数基金，为以后推出ＥＴＦｓ打下基础。
而作为老牌基金管理公司的华夏基金管理公司日前也向记者表示，对这一创新品种，华夏很早开始已经做好了准备。
据业内人士介绍，开发交易所交易基金对我国基金业有重大意义：一方面可以扩大基金规模，另一方面也可以形成基金公司的特色产品，提高在业界的地位。由于交易所交易基金在交易时段为封闭式基金，而在闭市后转为开放式基金，这种半封闭、半开放的形式，将有利于解决封闭式基金受到的折价交易的困扰；同时，由于是用股票换取基金股份，基金建仓成本也将得到有效降低。因此，交易所交易基金也必将成为基金公司未来争夺的产品。资料链接：
交易所交易基金ＥＴＦｓＥｘｃｈａｎｇｅ－ｔｒａｄｅｄＦｕｎｄｓ：是一种在交易所买卖的有价证券，代表一揽子股票的所有权，可以连续发售和用一揽子股票赎回。它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式。
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