连豆有望突破前期高点投资者应逢高沽空
昨日，连豆大幅振荡，多空争夺激烈，因离前高近在咫尺，盘面有一定压力。通过对基本面以及技术面的分析后笔者认为，连豆后市调整后仍有上行空间。
一、全球大豆供求关系趋紧
目前，全球大豆供略大于求。2002/2003年度，全球大豆有477万吨的过剩。据美国农业部预测，2003/2004年度全球大豆产量增长速度小于需求量增长速度，2003/2004年度需求量超过供应量152万吨。受此影响，预计2003/2004年度全球大豆期末库存约为3477万吨，比2002/2003年度的3729万吨下降了6.8％。在全球大豆供求趋紧的情况下，大豆期价将保持高位并呈振荡上扬之势。
二、预计欧盟油籽减产，对豆价构成利多
根据《油世界》预计，今年霜冻、炎热、干旱使欧盟15国油籽产量下降，估计欧盟油籽总产量下降为1330万吨，比四年前产量下降400万吨。油籽减产将导致2003/2004年度欧盟油籽进口量增加。由于全球油菜籽供应趋紧，欧盟进口的增长部分主要被大豆取代。这也是推动豆价上涨的重要因素。
三、套期保值压力小
前段时间，国内现货价格持续回落，买现货抛期货的套保压力小，国内的套保商根本不愿在期货市场进行套保，因为那样做很难获利，甚至有亏损的可能。到12月5日，连豆仓单仅为5820手，这相对于A0401、A0403合计单边持仓量11441手来说，实在是太少；如果与A0405合约高达33万手总持仓、单边持仓达16.5万手来对比，则目前的注册仓单数实在是微不足道。
四、农民惜售心态较浓
目前黑龙江的大豆市场价格开称后一路上扬，最高收购价达到每公斤3元以上，之后缓慢回落。目前全省每公斤大豆收购平均价为2.84元，这一价格变化使许多豆农产生了等待心理，造成进入市场的大豆数量明显减少。据当地经销商分析，综合大豆进口和市场供给、需求等多方面信息，预计产区大豆市场价格在目前价位维持一段时间后，仍有回升的可能，而且不排除再次突破每公斤3元以上价格的可能。因此，现货豆价的回升或再创新高将对连豆期价构成一定支撑。
综上所述，笔者认为，连豆期价虽有一定压力，但突破前期高点的可能性较大。一旦突破，连豆上升空间将被进一步打开，投资者可在期价回抽确认后建立多单；如果突破不成立，则可能形成M头，投资者应逢高沽空。
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