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春季行情已提前展开　蓝筹助推跨年度行情

2003年12月10日09:27:26　　平安证券　封树标

　　

　　内地股市12月份以来的升势，渐渐提升了场内投资者的信心。但近日市场大幅震荡，特别是部分龙头品种的深幅回调，令市场投资者产生了疑问。虽然从历史统计分析，12月份的月K线多以收阴为主。但从今年的实际情况分析，内地股市今年12月份收阳基本已成定局。同时，对此波行情的性质也应特别关注。

　　本月展开跨年度行情

　　内地股市近几年市场的全年走势多以抛物线形态为主，即年初低、年中高、年尾低，今年的走势也不例外。

　　今年年初最低见至1311点，4月中旬见至1649点，11月中旬见至1307点。大致的形态与往年相类似。只不过今年的低点较往年提前，今年的高点也较往年提前而已。

　　虽然每年的12月份多以盘跌为主，但今年的行情均较往年提前，预示着今年5月份至11月份市场的调整，相当於去年7月份至今年1月份的市场调整，整个市场的调整已经完成。

　　此波行情自1307点起步，是新一波行情的启动，由此预示着12月份的市场以升势为主。

　　年线不构成阻力

　　目前市场一直认为年线附近（1460点）将会构成较大的阻力，笔者预计这个阻力是存在的，但不会构成强阻力，成功站上年线并非是此波行情的终极目标。同时，综合指数对市场的参照作用日趋降低，且投资者重点关注的品种也在50－100隻左右，因而宜重点关注部分蓝筹股的走势。

　　中级行情刚刚开始

　　目前市场认为，此波行情是1649点跌至1307点的反弹行情。从目前行情的特点分析，笔者并不认同这种观点。这一波行情是一波中级行情，其性质如同2002年初、2003年初的行情。因此，年线构成的阻力是阶段性的，不会构成实质性的阻力。这一点，投资者应有一个较为清醒的认识。

　　从部分蓝筹股已经创出年内新高的事实分析，也不支持这一波行情仅仅是超跌后的反弹，也说明是一波真正中级行情的开始。只不过往年的行情出现在当年的春季，而明年的行情却提前出现在今年的年尾。从此角度出发，说明这一波行情的高点应明显高於市场的预期，持续的时间也会较长，跨年度行情的预期有望成为现实。

　　明年春季行情提前展开

　　12月份的行情，是属於明年上半年行情的一部分，是这一波中级行情的第一波。上证综指历史上曾经三次探低至1300－1350点区域，每一次均引发一波中级行情。此次也不例外，只不过将往年春季行情，变成一种跨年度行情。

　　惜售导致成交萎缩

　　近几日内地股市成交萎缩较为明显，市场分析界也变得谨慎。出现这种情况，主要原因是惜售。

　　本次大盘自1307点起步，在不到一个月时间里，升幅高达10％，有些个股的升幅更是相当惊人，市场可操作性高，赚钱效应明显，因此激活了人气，增强了信心，使得大盘扭转了颓势。

　　在这种情况下，蓝筹股的助攻，主流资金的良好持股心态和强烈做多愿望，更是让踏空资金踊跃入市，在新多力量的推动下，大盘一路上攻，并轻易收复半年线，从而奠定了大盘中线走强的基础。正是因为市场资金达成了一致的做多意向，那么市场持股信心也相应增强。因此，在大盘回档蓄势之际，也不愿意轻易出局。总之，内地股市目前仍有继续上扬的动能。

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