有关专家和学者认为：明年债市会有更大发展
昨日在由中央财经大学金融证券研究所举办的债券市场发展研讨会上，来自中央国债登记结算公司、中国外汇交易中心、财政部的有关专家和学者一致认为，明年债券市场一定会有更大发展，债市总体走势会好于今年。
中央财大金融证券研究所所长袁东认为，明年债券市场肯定会出现超常规的发展，国债交易商会面临较大的商机。他说，就目前的市场形势而言，公司发行债券是一种既对股市没有压力、又不会影响货币信贷政策的重要融资工具；同时，明年国债发行规模减少得不多，国开行也将会继续依靠发行债券来筹集贷款资金。
中国外汇交易中心全国银行间同业拆借中心研究部副总经理王勤淮认为，明年中央银行为支持资本市场的发展，特别是多层次资本市场的建立，也会推出一些新的政策。他认为，明年货币市场的变化将表现在几方面：一是债券市场的规模可能会进一步扩大，并推出开放式回购和买断交易；二是票据业务会得到进一步规范，下一步可能会发展商业本票，推出融资性票据；三是会大力发展企业债市场，企业债目前只占直接融资的2.16%，不及国债发行规模的4%，比例极不协调。王勤淮建议，在扩大企业债发行规模的同时，为改变商业银行资产结构单一的现状，可允许商业银行持有企业债，一方面可以消化存款，另一方面也可以控制贷款规模的无限扩大。
与会专家认为，发展债券市场的政策重点下一步将集中在流通市场上，因为流通市场的落后已经严重制约着债券发行机制的市场化程度，也影响了债券应有功能的发挥。他们建议，应通过建立做市商制度、合理确定国债税收政策、开发衍生品交易等方式，提高市场流动性。
另据了解，国债开放式回购的整体市场框架目前已经确定，将在银行间市场与交易所市场分别推出，中国人民银行与财政部分别负责制订这两个债券市场的相关管理办法。到目前为止，财政部制订的《国债开放式回购业务管理办法》经数易其稿，大致内容已经确定，但仍需要进一步征求交易所市场成员的意见，因此交易所市场何时推出尚不明确。人民银行的《债券买断式回购业务管理规定》也经过了讨论，在实践上有望先行一步。
|
