股权转让影响基本面是关键
目前股权转让的方式主要有以下四种：
一是协议转让。协议转让一直是股权转让最主要的方式，占股权转让案例的一半以上。同时股权转让大都是上市公司关联股东之间的转让，极少部分是MBO或对外资的转让。今年非常引人注目的乐凯胶片就属于向外资转让，乐凯把20%股份转让给了美国柯达中国公司。
二是协议划转。协议划转和协议转让稍有不同，就是说协议划转不涉及实物的买卖，仅仅股权发生转移。大多数情况都发生在国有股的划转。
三是股权拍卖。这种方式是最近一两年才兴起的一种股权转让方式，虽然这种方式颇有争议，但是它毕竟比协议转让更前进了一步。*ST桦林的国有法人股的拍卖被称为是国资委成立后的第一拍，最终新加坡独资企业佳通轮胎成为买家。当然有些拍卖是由于债务原因被动的发生的，比如说鲁北化工集团公司以拍卖所得清偿公司欠付山东中泰置业有限公司债务就是如此。
四是股东重组。此种方式不是完全意义上的股权转让，也不发生实物买卖关系。股东重组经笔者研究可以分为两类，一种为对上市公司实际经营具有某些关联的股东重组，如香港华润集团对东阿阿胶集团的增资扩股，聊城市政府以山东东阿阿胶股份有限公司的29.62%的国家股和东阿阿胶集团全部净资产，折合约3亿元人民币作为出资，占合资公司49%股权；华润集团以现金的形式，向东阿阿胶集团增资扩股，占合资公司51%股权。另一种为对上市公司经营不一定产生影响的股东重组，比如说上市公司的大股东与其母公司或者其它公司联合组建新的公司。如民生银行的大股东新希望农业股份有限公司，以持有公司法人股20633.99万股，占公司股份7.98%，以入资方式与新希望集团共同组建新希望投资有限公司。
那么，如何把握股权转让中的个股投资机会呢？笔者以为，应该从多方面来进行考虑，但是每个方面最终都可以归结到股权转让能否对公司的基本面带来积极影响这一最核心的问题。这主要体现在两个方面：
一方面，从股权转让能否提升上市公司的治理结构来考虑。通过股权转让市公司管理上一个新的台阶，并提高了生产效率降低管理成本，使公司效益水平得到提升，这样的股权转让就是成功的股权转让。以协议转让及协议划转方式进行股权转让的上市公司，由于大都是关联转让（划转）和国有股权之间的转让（划转），由于此种方式公司基本面很少发生变化，因此带来的投资机会的可能性也就不大。但是，向外资的协议转让及部分MBO的公司可以值得重点关注，如乐凯胶片。
另一方面，从是否引进战略投资者,使公司的生产规模、生产工艺甚至是产品发生转变来考虑。这种股权转换，有可能在短期内使公司基本面发生变化，因此也孕育着很大的投资机会。比如说股东重组及股权拍卖中的少部分上市公司。如股东重组的东阿阿胶，以及股权拍卖的*ST桦林。
对于发生股权转让的公司，不一定短期内基本面就绝对发生迅速提升，但投资者在实际选股中可考虑这种选股思路，同时也不容忽视行业选择，因为，公司的长远发展最终还是由宏观经济面及所处行业景气情况决定的。
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